Em 1991, os amigos de escola Natin (baixo) e Chack (vocal) decidiram formar sua própria banda. Depois de se unirem a Ataru (guitarra) e A (bateria), sua nova banda (na época chamada Power) estava completa.
1992 foi um ano movimentado para a banda, quando eles ganharam o primeiro lugar em uma competição para novas bandas de rock. Nessa mesma competição, eles conheceram Kazuma, membro da banda que ficou em segundo lugar. Logo ele concordou em se unir ao Siam Shade, como guitarrista e backing vocals. A banda (agora chamada Atae:ru) terminou o ano fazendo vários shows pequenos com outras bandas novas, como o Malice Mizer.
Os próximos marcos para a banda vieram em 1993, quando eles mudaram seu nome para Siam Shade e lançaram sua primeira demo tape, Siam Shade. Pouco tempo depois do lançamento da fita, Ataru deixou a banda, e foi substituído por Daita, um amigo de escola de Natin e Chack. Nesse mesmo período, eles conseguiram o apoio de Kawamura Ryuichi, do Luna Sea, que os promoveu em seu programa de rádio.
A última mudança na formação do Siam Shade aconteceu em 1994, quando o baterista A deixou a banda e foi substituído por Junji. Mais tarde no mesmo ano eles lançaram seu primeiro álbum, Siam Shade, que apareceu na lista indie da Oricon por nove semanas, alcançando a segunda posição.
Nos anos seguintes a banda teve muitos momentos importantes. O vocalista Chack mudou seu nome para Hideki. Eles abriam os shows do Luna Sea freqüentemente, e sua popularidade na cena indie cresceu. Eles assinaram com a gravadora SME em 1995 e lançaram seu primeiro single, Rain. O lançamento de seu álbum por uma gravadora major, Siam Shade II, assegurou a posição da banda nas listas da Oricon, e seus álbuns futuros também ocupariam boas posições.
Após o lançamento do single 1/3 no Junjou na Kanjou em 1997, sua popularidade aumentou ainda mais. Eles continuaram a lançar uma sucessão de álbuns e singles, e tocaram em importantes eventos beneficentes, como o Act against Aids.
Em dezembro de 2001 a banda apresentou o que seria seu mais famoso show: Legend of Sanctuary, no Nippon Budokan. Esta apresentação durou duas horas e meia e incluiu algumas de suas músicas mais difíceis e muitas das favoritas dos fãs. O ar do show estava pesado, e pareceu aos fãs que algo grande estava para acontecer. Apenas duas semanas depois, a banda anunciou que encerraria suas atividades após sua curta turnê de primavera.
Tocar no Budokan tinha sido um objetivo dos membros da banda por um bom tempo, e eles decidiram parar depois que seu sonho foi realizado. Seu último show, Start and Stand up, aconteceu no dia 11 de março de 2002, mais uma vez no Nippon Budokan. Um Siam Shade emocionado marcou a despedida dos fãs e o fim da banda enquanto sua popularidade ainda era alta.
Desde que o Siam Shade anunciou seu fim, eles lançaram três DVDs e três álbuns. Apesar de a banda não existir mais, cada membro continua fazendo músicas individualmente.
